“既然房价还会继续下跌，我们现在把房子卖了，租房住，然后拿着现金等待抄底，这样不就赚到了吗？”
张温梧跃跃欲试地提出自己的意见。
任平生笑而不语，只是看了看江秋蓉。
江秋蓉脸上露出一副“你好蠢”的表情，翻了翻白眼，道：
“买卖房子是最没有性价比的方法。房价跌20，如果你再买回来，加上交易费用可能只有15的收益；房价涨20，你再买回来，加上交易费用你损失会超过25，很明显不是划算的生意。再加上房产的趋势需要很长的周期才能显现出来，在市场上变现又有很多条件限制，只能用来保值，没法套利。“
张温梧虽然被江秋蓉训了一顿，但他的积极性并没有受到挫折，继续道：
“那我们做空美股的房产企业和相关金融机构，不是可以套利了吗？”
江秋蓉对他这次的发言还算可以接受，但她继续摇头道：
“做空的风险很大，而且次级贷影响的范围很大，几乎所有的投行和金融机构都参与进去了，你要面对的是整个华尔街，他们如果联合起来，你会被生吞活剥的，风险收益不成正比啊。”
任平生赞许地点点头，道：
“这就是为什么乔治索罗斯等金融巨鳄做空英镑、做空卢布、做空新兴市场，却从来不敢做空美国的缘故，并非美国的经济没有弊病，而是华尔街的势力太强大，从规则制定到工具设计到资本筹措，整个金融市场都是由华尔街掌控着，这样一个对手，即使你发现了他们的漏洞，他们也有足够的智慧与能力掩盖这个漏洞，甚至利用漏洞来为自己谋利。”
张温梧越听越泄气，他颓丧个脸道：
“华尔街那么强大，那我们了解了这么多又有什么用，还是没法从这次危机中赚到钱啊。”
江秋蓉心中也正有这个疑问，但她对任平生的信心显然比张温梧要充足，此时她并没有说话，只是用那对凤目静静看着任平生，等待他的下文。
“如果华尔街没有研发出这个衍生品工具的话，那我们的确无计可施。”
任平生在两人的目光中，不动声色地说道：
“但是，我已经找到了最好的做空工具，那就是s。”
金融市场的初哥张温梧照例听不懂，他立即问道：
“什么是s？”
江秋蓉露出深思的表情，缓缓道：
“s，reiefaulsap，是isa于199八年创立的标准化信用违约互换合约。s本质其实是一份违约保险合约，它可以保障你持有的债券在受到损失之后，风险可以由卖出s的金融机构承担，这些金融机构可以是银行，也可以是保险公司。“
(ex){}&/ 为了加强说服力，江秋蓉举起手中的笔指了指张温梧道：
”还是以传统的寿险为例，我们每个人都可以为自己买一份或多份寿险，标的是我们的生命，但不能针对他人的生命买寿险。s则不同，和你毫不相关的人，也可以给你买寿险，因为我认为你的工作性质危险，你一旦挂了，我就可以获得赔偿。“
张温梧被江秋蓉手指这么一戳一戳弄得心惊胆跳，他哭丧个脸道：
“这个s跟保险的本质不是南辕北辙吗？保险的本质是以多数的幸运来弥补少数人的不幸，购买保险的人绝大多数都不愿意自己损失而获得理赔。可这个s的购买者却跟标的的持有者没有任何利益关联，那购买者不就更希望标的持有者遭受损失吗？因为标的持有者的损失与s的购买者无关，但保险的理赔却全部属于购买者。”
江秋蓉见张温梧终于开窍了，那张大理石般冰冷的玉脸上终于解冻了，她嫣然一笑道：
“一点都没错，s的本质就是把快乐建立在别人的痛苦之上。你破产，我盈利；你失利，我得利；送死你去，收钱我来。”
江秋蓉这一笑虽然妩媚十足，但她话里的冰冷理性却让张温梧不寒而栗，他缩了缩脖子，嘴里嘟囔些什么，却不敢再开口了。
而任平生却充满欣赏地看着眼前这个属于自己的“女魔头”，笑着补充道：
“由于s的购买者不要求是利益相关方，所以s的数量不受标的数量的约束，只要有人愿意买就可以无限量供应。
“虽然资深的市场参与者都可以看透s的本质，但在房产市场一片繁荣的背景下，bs\\催生了无限的s需求，所以金融机构则拼命地销售s，以赚取巨额的保费收入。”
任平生这时停止了手指在桌面的敲动，他双手放在桌面上，无比平静地道：
“s虽然初衷是用来给购买者保值的保险，但它的这种特性决定了购买者可以无限制地买入s，只要次级贷引发的房地产市场崩盘，这些售出s的金融机构都要付出数以亿计的保费，这就是最好的做空工具。”
江秋蓉与张温梧都一致抬起头，看着任平生的双目中。
除了崇拜，还是崇拜。
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